（原标题：汇丰唱衰CoreWeave(CRWV.US)将暴跌76%：衰退互异化竞争上风 过度依赖微软与英伟达）九游体育app娱乐

智通财经APP获悉，汇丰予东谈主工智能云就业商CoreWeave(CRWV.US)“减握”评级，办法价仅为32好意思元，这一办法价较该股周四收盘价低了76%。该行给出的原因是，答复相对较低、衰退互异化竞争上风以及对微软(MSFT.US)和英伟达(NVDA.US)的高度依赖。

以Abhishek Shukla为首的汇丰分析师在一份投资者讲解中暗示：“像通用型云就业提供商那样，通过软件栈鼓励更多升值就业的销售，可能是收尾更高答复的关节。但在此之前，CoreWeave需要收效转型为通用型云野心就业，并将客户群从微软与OpenAI(两者在2025年第一季度系数占其营收与大部分订单储备的72%以上)拓展至更依赖其完满软件栈的客户。”

汇丰瞻望，由于GPU老化，从2030年起，CoreWeave约35%的收入将用于珍视性老本开支，这将镌汰公司的解放现款流。分析师指出：“咱们对CoreWeave 2027至2030年的每股收益预期比商场共鸣低约45%。”“咱们以为商场对公司永久非GAAP EBITDA(息税折旧摊销前利润)和野心利润率的预期显耀高估。同期，商场也低估了公司债务所隐含的利率水平。”

汇丰还指出，CoreWeave对微软手脚客户和英伟达手脚GPU供应商的过度依赖是潜在的永久瑕玷。分析师暗示：“由于英伟达是CoreWeave惟一的GPU供应商，咱们以为CoreWeave在议价方面险些莫得主动权。”“咱们以为英伟达有益扶直挑战传统超大限制云就业商的敌手，以增强GPU租出商场的竞争表情。”

分析师补充称：“咱们以为九游体育app娱乐，CoreWeave在与微软的联系中衰退议价智商，微软在2025年第一季度孝顺了其朝上70%的营收。”咱们臆度，微软之是以遴荐租用CoreWeave的GPU，很猛进度上是由于商场上的GPU短缺。跟着GPU供给的改善，咱们瞻望微软将径直采购更多GPU，而不是从CoreWeave租出后再转租给我方的客户。”不外，分析师也暗示，过度依赖少数客户也有一个平正，那便是CoreWeave的销售和商场营销成本相对较低。